No mês de janeiro, os ativos brasileiros apresentaram uma performance positiva, com o Índice Bovespa subindo 3,37% e o Real apreciando 4% (cotado em R$5,07/US$). Isso a despeito do ato de vandalismo em Brasília no dia 08 de janeiro, do anúncio das inconsistências no balanço das Lojas Americanas no dia 11 de janeiro e finalmente o fato relevante da Light no dia 30 de janeiro informando a contratação de empresa de consultoria para auxiliar no reperfilamento de sua estrutura de capital.

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Sem dúvida, o evento mais relevante para os investidores brasileiros foi a inesperada divulgação da empresa Americanas S.A. sobre as ditas “inconsistências contábeis” de bilhões de reais em suas demonstrações financeiras. As ações da empresa fecharam com queda de 84% enquanto os títulos de suas dívidas eram negociados por volta de 15% do seu valor de face.

De acordo com Felipe Bernardi Capistrano Diniz, ”o evento de Americanas levantou suspeitas em relac?a?o ao setor de varejo como um todo e com isso os papéis apresentaram abertura importante dos spreads, tornando o humor do mercado bastante negativo”. Como resultado, os emissores mais alavancados e/ou com maior necessidade de rolagem no curto prazo sofrerão, pois o investidor passará a exigir maior prêmio.

Na parte internacional, as bolsas globais passaram por altas significativas neste me?s: +6.2% no S&P 500 e +9.8% no EuroStoxx. Considerando que 2022 foi o pior ano para renda varia?vel desde a crise de 2008, o S&P 500 tambe?m se encontra significativamente abaixo dos ni?veis do ini?cio do ano passado, como se pode ver a seguir:

O cenário de queda da inflação na Europa, explicado em parte por um inverno menos rigoroso, e o processo de reabertura da economia chinesa contribuíram para um forte e rápido movimento de revisão das projeções para crescimento na região. Os indicadores de mobilidade da China seguiram melhorando, em func?a?o da mudanc?a de postura das autoridades em relac?a?o a? pandemia. Tambe?m foram anunciadas algumas medidas moneta?rias e regulato?rias que estimulam o setor de construc?a?o civil. Estes desenvolvimentos contribui?ram para a continuidade na elevac?a?o dos prec?os das commodities meta?licas, bolsas e moedas em geral. Diz Felipe Bernardi Diniz, “é possi?vel que haja novos anu?ncios de esti?mulos nas pro?ximas semanas, peri?odo que antecede a reunia?o anual do partido chinês, prevista para o ini?cio de marc?o, quando a meta de crescimento do PIB para o ano deve ser confirmada”.